外汇市场波动处于近五年低位

2015年和2016年,外汇市场“黑天鹅”不断。先是2015年1月份,瑞郎和欧元脱钩,引爆了外汇市场行情。随后中国“8.11汇改”,人民币汇率剧烈波动带动全球外汇市场大幅波动。2016年6月份,英国脱欧,英镑遭重创。2016年11月份,特朗普意外当选美国总统,美元突破100大关,市场剧烈波动。

2017年上半年市场逐渐恢复平静,外汇市场波动开始降低,波动率也随之大幅下挫。随后在2017年下半年和2018年,波动率低位盘整。

而在今年上半年,波动率跌破前期支撑位后加速下滑,外汇市场陷入低波动。从JP Morgan全球外汇波动率指数看,上半年全球外汇平均波动率跌破7%,最低接近6%,的确处于非常低的水平,仅仅略高于2014年的低位。

再看外汇市场主要货币对欧元兑美元的波动率变化情况,如图1所示。今年上半年,欧元兑美元的实际波动率和隐含波动率同时下跌,到今年6月底均跌至近几年低位。

今年上半年外汇市场如此低的波动,实属罕见。欧元兑美元汇率一度陷入200点的窄幅盘整,波动非常小。过去一向波动比较大的货币如英镑和日元,在今年二季度波动也大幅减少。

 

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