美元的标价法和美元的避险属性

在全球一百多种货币中，美元无疑是最为特殊的一种货币。根据国际货币基金组织此前公布的2016第三季度的全球储备数据显示，美元的占有率为63.28%，仍占据着绝对强势地位。

同时，对于外汇保证金交易者而言，美国非农就业报告、美联储讲话、美元加息等等都可以算得上是影响国际金融市场的超级事件。本文将为大家介绍这个在国际市场占据重要地位的货币。

01美元标价法

什么是基准货币？在外汇市场上，2种货币的汇率是成对出现的。基准货币在前，目标货币在后，中间以“/”分隔。在计算该对货币的价格时，基准货币作为不变数常数，目标货币为汇率变数。

国际外汇市场上，除了英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元、欧元采用“单位镑”法，即每1英镑、1澳元、1爱尔兰镑、1新西兰元、1欧元兑多少美元的标价方法外（此时英镑等为基准货币，美元为计价货币）其他的货币采用“单位元”标价法，即表示为1美元兑其他货币若干（此时美元为基准货币，其他货币为计价货币）。

02美元的独特地位

美元为什么能够在国际市场上占据主导地位？

美国在国际市场上主导地位的建立基于可以分为三个阶段：美元的国内发展阶段、布雷顿森林体系的建立阶段、以及布雷顿森林体系的崩溃时代。

美元的正式发展是在南北战争之后。南北战争之前，在美国大陆，西班牙银圆是主要流通货币。之后，随着美国经济的发展，美元在美国大陆的地位越来越重。1894年，美国GDP占据世界第一。随着第一次、第二次世界大战的发展，美国的黄金储备占据世界黄金储备的59%。1944年，在二战以后建立了以美元为中心的国际货币体系，美元与黄金挂钩，美元开始称为美金。

1971年7月，第七次美元危机爆发，尼克松政府于8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。

之后，尽管布雷顿森林体系崩溃了，但是美元在国际上地位依然是无法动摇。

03美元的避险属性

美元被看做避险货币已经有很长的历史，这和美元作为全球头号储备货币的地位不无关系。正如我们前面所提及的，在19世纪末，美国经济迅速发展，成为世界上最强大的国家之一，美元地位的第一次得到提升。历史上，在其他货币下跌时，美元都会被认为是可以保持购买力及稳定性的货币。二战时期布雷顿森林体系的建立，使得许多国家被迫为了本国的外汇储备量而购买美元，在做对外贸易时将美元作为大宗商品的计价货币，甚至在国内使用美元，美元的价值也因此得到了提升。所以，可以说美元是通过捆绑大宗商品标价，垄断了世界货币的宝座，在全球经济陷入大衰退时期，对大宗商品的需求会降低，大宗商品的价格也会因此而锐减，此时美元就会飙升，在金融危机时资金流入支撑了美国的金融市场，美国也因祸得福。

所以，一旦风险来临，投资者在感知到经济动荡时会使用这两种工具来做安全投资转移，市场倾向于将手中的货币或者资产兑换成美元，同时因为美元自由的流动，也使得美元成为规避风险最便捷的货币。2008年的金融危机，美元作为全球最安全的资产受到投资人的追捧，而在危机开始之后的仅仅6个月内，美元在一篮子货币里的占比增加到了30%。

但如果美国利率上升，套息交易就会流向日元而非美元，因此在美元地位逐步下降后，美元的避险功能不仅体现在其政治经济大国的性质，还需要综合其在套息交易中发挥的作用，这也是其避险作用没有日元稳定的原因。

04美联储是什么？

美联储，即TheFederal Reserve System，一般翻译成美国联邦储备系统，或美国联邦储备局。美联储在美国以中央银行的身份来履行相关的职责，核心管理机构是美国联邦储备委员会。美联储从一成立，就包含了一个重要职能——制定并负责实施有关的货币政策，利用货币政策工具来调节金融市场。

调节金融市场的三种重要的工具（即三种货币政策）分别是法定准备金、公开市场操作以及贴现率。

法定准备金是指商业银行按照法律规定必须存在中央银行里的自身所吸收存款的一个最低限度的准备金，类似于保证金，而存入的比例就是法定准备金率；

公开市场操作指的是美联储通过买卖国债来调控银行间市场的拆借利率，继而影响市场的利率水平，在公开市场操作中，美联储买卖的债券一般主要是短期政府国债；

贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。

所以美联储的讲话，鸽派鹰派的言论往往会影响当天利率的变动，特别是美联储的议息会议，美联储的议息会议一般每年开八次，具体时间不是很固定，但是会提前一年给出会议的时间表。