科创板收割机：巴菲特 · 雷军是怎么炼成的？

爱炒股的盆友们前阵子有没有去科创板上兴风作浪一把？

科创板打新股再次开启中签如中彩票模式，就拿 ” 晶晨股份 ” 来说，8 月 8 号开盘股价直接干到翻倍，盘中更是从发行价 38.5 元一路暴涨到 166 元，谁要是中上一签（500 股）高位抛出就能净赚 6 万 RMB。

△ 一根大阳线，三观都改变

糟糕，是心肌梗塞的感觉。无论是上车的还是没上车的，面对这突如其来的行情恐怕都会面色潮红，心跳加速。

这时候多么希望有人在耳边问候一句 are you OK？

别急，翻开这家公司的股东列表，就会有一万条 “are you OK？” 弹幕在脑海中划过。

没错，这家公司的背后又是辣个男人。

他就是 a.k.a 科创板收割机的——小米董事长雷军。

实际上，晶晨股份是雷军投资的第三家登上科创板的企业。前两家是在科创板第一批就上市的方邦股份和乐鑫科技，雷军的投资回报率分别达到了 6 倍和令人乍舌的 723 倍。

短短二十多天，这三家科创板上市公司就为雷军（及其控制的公司）带来了超过 20 亿元人民币的投资收入，差不多相当于整个小米集团的一季度净利润，梭哈效果实属炸裂。

更可怕的是，后面还有至少 5 家雷军系的公司排着队准备在科创板上市：金山办公、九号智能、石头科技、创鑫激光、聚辰股份 ……

今年智能手机变成了存量市场，各大厂商拼刺刀十分激烈，小米的市场份额也有所滑坡。

但是手机这块丢掉的利润，雷总都通过股市赚回来了。卖手机不赚钱，可是卖股票赚啊。

翻开雷军的微博，你就会发现雷军除了是小米和金山的董事长，还有一个重要的身份——天使投资人。

早在科创板推出之前，雷军的梭哈战绩就已经完爆中国绝大多数投资人。

2012 年欢聚时代（YY）在纳斯达克上市，雷军的摩托直接变航母，100 万美元的投资获利百倍。2014 年阿里以 43 亿美金全资收购 UC，雷军入账超过 60 亿 RMB。今年拉卡拉登陆 A 股，雷军手头的股份账面回报率更是高达 900 倍。

本周二暴涨 36% 的猎豹移动，也是雷军投资的公司。

所以 … 今天咱们就来说说巴菲特 · 雷军是如何炼成的。

说到雷总的梭哈水平，那必然先问问用于梭哈的第一桶金是哪里来的。

别看雷军现在成天和年轻人打成一片，动不动就上 B 站来个鬼畜，要是论资排辈起来，雷军算得上是中国程序员江湖的初代目。

他在 80 年代末就与程序员界上古角色求伯君相识，参与创立了金山软件。

△ 雷军在杨澜访谈录里谈到 1988 年参与创办金山软件

90 年代，混沌初开。当时中国 IT 界还没有 BAT 什么事，柳传志的联想和雷军的金山一个攻硬件，一个攻软件，共同建设中国 IT 产业的基础设施，为一个新时代的到来做好了铺垫。

到了千禧年，在美国失意的李彦宏回国和友人创立百度，马云拉着 18 罗汉，历经两次创业失败终于创建起外贸门户阿里巴巴，而马化腾正在为 QQ 的服务器花费头疼不已，四处寻找接盘侠。在雷军扑腾了 10 年之后，BAT 才拉开了他们的序章。

当马云为了省一块钱打车只坐夏利而拒绝桑塔纳，马化腾烧光了钱纠结要不要为 100 万卖掉 QQ 时，雷军已经无限接近财富自由。

2001 年，雷军已经是金山软件的总裁兼 CEO，同时还是卓越网的创始人和董事长。

小盆友们可能会问，卓越网是个啥？

2000 年伊始，淘宝还没诞生（2003 年才有的淘宝网），刘强东还在北京中关村卖光盘（2004 年才有的 ” 京东多媒体网 “），当时中国本土最有影响力的 B2C 电商网站就是卓越网。它对标了美国的亚马逊，产品类目覆盖到了音像、图书、软件、游戏、礼品 ……

鉴于当时中国的快递体系还不行，卓越网甚至自建了仓储和物流，今天京东玩的这一套简直是卓越网玩剩下的。凭借着 ” 超越平凡生活 ” 的口号，卓越网吸引了数以百万计的用户，一度成为中国访问量最大、营业额最高的零售网站。

正因为如此，卓越网被正准备进军中国市场的亚马逊给看上了。2004 年，卓越网被亚马逊斥重金 7500 万美元收购，从此变成了卓越亚马逊。

据公开报道，以雷军为首的卓越网高管原先占股 10%，雷军也藉此套现了五六百万美元（预估），赚到了第一桶金。

2004 年的五六百万美元（折合四五千万 RMB）是什么水平呢？统计数据显示，当年一季度北京全市住宅销售均价为 5826 元 / 平方米，也就是在北京买 100 套房的水平。

这笔钱就是雷军进行梭哈的初始资金。

在接下来的几年中，雷军的主业是继续在金山软件里当董事长，副业是疯狂往朋友身上砸钱，支持哥们创业。

社会我雷哥在这一时期总结出了自己投资的葵花宝典：

第一是不熟不投。说的是只有熟人和熟人的熟人他才投，这样就能过滤掉 98% 的大忽悠。

第二是只投人不投项目。项目是死的，人是活的，面对风云诡谲的中国市场，变化总比计划快，所以不要执念于找到对的项目，要执念于找到对的人。

第三是帮忙不添乱。投资完之后就不要过多地干预，只是作为外援来提点建议，帮忙牵个线搭个桥。

他是这么想的，也是这么实操的。

2004 年底刚刚套现的雷军反手就投了 50 万美元给拉卡拉创始人孙陶然。

他俩的初次相识可以追溯到 1995 年一场微软的研讨会。会上雷军在展望中国软件未来时异常兴奋，情不自禁地振臂高呼 ” 我们必须站起来 ……”。

” 真是个铁憨憨 “，这把活动的主办方公司老总孙陶然给逗乐了，会后主动找雷军攀谈起来，一来二去两人就成了好基友。

2005 年，钱多到手痒的雷军见媒体人李学凌要从网易新闻主编的岗位离职，自己创业搞 ” 多玩游戏网 “，又给他塞了 100 万美元启动资金。

他俩也是老相识，李学凌早期做的是 IT 记者，因而与雷军有诸多交集。雷军对李学凌的真知灼见和笔头功夫十分欣赏。

后来李学凌在网易郁郁不得志，经常找雷军聊天吐槽，雷军就请他下馆子。两人谈谈工作的事情，说说生活的烦恼，就这么敲定 ” 多玩游戏网 ” 的投资，后来这个项目更名为多玩 “YY”，开启了直播的时代。

除了投熟人，雷军还投熟人的熟人。

UC 创始人何小鹏就是时任联想投资副总裁的俞永福推荐给雷军的。金山软件本来就是联想投资入股的公司，所以雷军和俞永福私交甚好。

2006 年，快要弹尽粮绝的何小鹏是拿着计划书去找联想拉投资，然而联想高层并不看好 UC，在投委会表决时被否了。俞永福个人却十分看好专注于移动端的 UC 项目，顺手就将商业计划书发给了雷军。

雷军一看是老哥俞永福安利的项目，二话不说就要梭哈 400 万 RMB，条件是商业经验丰富的俞永福自己得去 UC 当经理，与技术出身的何小鹏互补短长。这之后就有了我们熟悉的 UC 浏览器 ……

靠着这套 ” 熟人投资法 “，雷军捕捉到了不少独角兽，可也有翻车的时候。

陈年的 ” 凡客诚品 ” 就是个例子。

陈年是雷军在卓越网时的得力干将。在卓越网被卖掉之后，无所事事的陈年从雷军那拿到一笔钱，创建了个名叫 ” 我有网 ” 的网游虚拟装备交易网站，准备从彼时中国首富陈天桥构建的网游帝国里分一杯羹。

△ 陈年最早搞的 ” 我有网 ”

尽管服务内容细致到为用户提供 ” 代练升级 “，这个网站还是没激起一点水花，很快销声匿迹。

陈年不甘心，2007 年时又从雷军那融来了 700 万 RMB，这一次他想玩票大的，推出了平价服装电商品牌——凡客诚品。

△ 雷军曾经亲自上阵给凡客当过男模

△ 雷军出席凡客诚品的活动

从最早在《读者》上买版面做广告，到后来韩寒、王珞丹的 ” 凡客体 ” 营销文体火遍大街小巷，凡客诚品的一夜爆红让陈年内心膨胀。

△ 火爆一时的凡客体

到了 2010 年，在陈年极度乐观的判断下，凡客招纳了超过 1.3 万名员工，并将品类从服装扩张到了数码、百货等全品类。

随后凡客诚品昙花一现，留下的高达 19 亿元的库存和超过 10 亿的债务。

2016 年，凡客团队已经从 1.3 万人裁员至 180 人，徘徊在倒闭的边缘。

雷哥的 700 万大洋打了水漂。

由此可见， ” 顺人而投 ” 也存在一定局限性。

首先，这样的投资思路并没有明确的方向，说白了就像无头苍蝇一样瞎投，只要人靠谱就行。

当时雷军面对媒体采访是这么说的：

” 我说这个人不错，给他点钱，输了没关系，再给第二笔钱，输了也没关系，再给一笔钱，反正我最后投你四年，投四次，全死光了，算了，你走人吧，咱两清了，可以相忘于江湖了。”

可以看出来，他自己对投资也持佛系态度，对投资回报率并没有太高的期待。

面对一而再再而三犯错的创业者，当然是选择原谅他啊。

其次，个人的有效社交范围终究是有限的，一个人凡事只听熟人说，就局限了他的眼界。

这就像现在 AI 个性推送的信息流，你看到的和听到的，都是你想要看到的和听到的。

久而久之就形成了信息茧房，你被困其中。

雷军的朋友圈里既没有马云，也没有马化腾，他的朋友大多来自金山和联想，大家习惯用软件时代的思维去分析问题。

所以互联网大潮袭来的时候，雷军并没有抓住多少机会。在看到晚他十年才开始创业的 BAT 取得的惊人成就时，他是颇为失落的。

2007 年金山软件在香港上市，雷军在彻底实现财富自由之后，自闭了。

他给自己放了 4 周长假，仍然感到身心俱疲，于是选择了辞任金山 CEO。

△ 雷军辞任金山 CEO

接着他让自己休息了三年，大隐于市。

这三年中，雷军经过了深刻的反思。

他寻思到，自己比马云马化腾出道更早，论勤奋程度也不输于他们，为何自己在互联网领域起了个大早，赶了个晚集呢？

面壁七七四十九天之后，他终于悟出了那个著名的道理：

「只要站在风口，猪也能飞起来」。

一件事能不能成，不单单取决于人，更取决于风口。

他已经错过了互联网的风口，不能再错过移动互联网的风口。

于是雷军的投资葵花宝典升级到了 2.0 版本。

2010 年，雷军成立小米科技，全力押注以手机为核心的移动端市场。

随着 iPhone 在中国越卖越火，他看了一个大时代的到来。

2011 年，雷军牵头成立了投资基金 ” 顺为资本 “（同时也是小米的投资方），取义于 “顺势而为“。

这标志着雷军投资思路的重要转变，他不再把项目方局限于自己的熟人，而是紧跟趋势，追逐风口。

如今在顺为资本的官网上，谁都可以去投商业计划书。

这意味着雷军的投资理念变得更为开放，他不愿意错过任何一个风口。

” 顺为资本 ” 就是他的风口探测器。

有了对风口的敏感度，还得有对大趋势的判断。

雷军有三个重要的论断：

1． 移动端会取代 PC 端，成为顶级流量入口。

2． 曾经专属于比尔盖茨的智能家居将会普及，未来是智能物联网（AIoT）的时代。

3. 都市新中产们对生活消费和子女教育提出了更高的要求。

△ 比尔盖茨的未来屋，智能照明和触摸屏相框在当年造价不菲，光照片存储设备就花了 15 万美元

读懂了雷军这三点对大趋势的判断，你就看懂了他在新时期的投资逻辑。

雷军现在的投资分为三个圈层：

第一圈层围绕着手机，投资手机周边产品制造公司和移动互联网公司。

小米的爆款移动电源、运动手环、1more 耳机 …… 其实都不是由小米科技直接生产的，雷军（或雷军系公司）投资的生态链企业才是真正的制造商（雷军系通常占股 30% 左右），这些企业往往被冠以 ” 米 ” 字号，诸如紫米、蓝米、华米等等。

移动互联网领域也是雷军的重点关注对象，趣头条 / 快手 / 今日头条 / 丁香园 / 一点资讯背后都有雷军的影子。

第二圈层围绕着智能家居和物联网，投资智能硬件上下游供应链和新型房地产。

这一圈层是雷军投资的重头戏。开头所说的那些已经或即将在科创板开花的公司，大多都是智能硬件领域的上下游供应商，比如乐鑫科技和晶晨股份都是是生产 IoT 设备芯片的。

雷军投资他们的初衷，并不是想要在科创板梭哈，而是要加强对供应链的控制。

雷军在新型房地产的布局，主要体现在城市青年公寓、办公室租赁和互联网家装三大领域，目的很简单，就是当作智能家居的试验田和样板房。

△ YOU+ 国际青年公寓就是雷军投资的

第三圈层围绕着生活消费和教育市场，在消费升级的各个场景撒豆成兵。

现在的小米的电商平台 ” 有品 ” 几乎就是个杂货店，从食品饮料到服装鞋袜应有尽有。然而 ” 小米有品 ” 并不是像淘宝天猫那样由第三方卖家入驻的开放性平台。它的供应商，依然是雷军参与投资的生态链企业。想要雷哥带你飞，就得先跟雷哥歃血为盟。

雷军一方面操心着都市白领的消费升级，一方面又操心祖国花朵的教育问题，所以他还反手投了许多 k12（基础教育）创业公司，比较有名的有一起作业网、51Talk 无忧英语、小站教育等等。

△ 51Talk 无忧英语也是雷军投资的

可以说，现在雷军的投资版图已经非常清晰。在小米的供应链管理和销售渠道的支持下，我们也有理由相信越来越多雷军播下的种子会在资本市场开花结果。

回顾雷军的投资经历，可以以小米创立的 2010 年为界划分为前后两个阶段。

前一阶段重在投人，后一阶段重在投趋势。

这对我们有什么启示呢？

作为创业者来说，想要受到投资人的青睐，最好的路径就是混入投资人的熟人圈层，建立起自己的口碑。你很难成为大佬的熟人，但可以成为大佬熟人的熟人。通过熟人转递商业计划书的效果远比自己直投要好。

而作为投资人来说，想要成为像巴菲特 · 雷军这样的资本收割者，就要有清晰的投资逻辑，掌握好内心的节奏，而不是蒙眼瞎投，人云亦云。

总之一句话，暴富路上，学习雷军好榜样。

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