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国际金价暴跌原因

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3月初，国内期货市场贵金属继续下跌。早盘，沪金和沪银主力合约下跌2%。上海黄金市场最低跌至360.2元克，创下2020年3月以来新低。

国内贵金属价格走势与国际市场密切相关。

近期，国际金价仍在沿着下行通道运行。在周四触及1760美元附近的8个月低点后，现货金周五进一步收于1733.89美元盎司，单日下跌36.52美元，触及2020年6月以来的最低水平1717.12美元盎司。现货金本周收盘下跌50.21美元。

3月1日，亚洲市场早盘，风险货币、股市和债券均上涨，美国债券收益率继续下跌。国际现货金微涨，重回1740美元上方，逼近关键点1745美元，白银也微涨，报26.5美元上方。

此外，值得注意的是，当周四金价开始大幅下跌时，2月25日全球最大的黄金etf spdr黄金信托的黄金仓位为1100.24吨，较前一交易日减少6.12吨；全球最大的白银etf iShares silver trust&40；SLV&41；白银ETF为19214.37吨，较前一交易日减少57.77吨。纽约商品交易所黄金库存增至39384718.54盎司，纽约商品交易所白银库存降至394178452.51盎司。

“上周黄金再次大幅走弱，价格基本回到去年6月以来的快速上涨时期。从黄金ETF的表现来看，持仓量继续小幅下降，表明市场人气极低，光大期货贵金属分析师詹大鹏认为，近期黄金走势与高人气工业品市场完全相反，这也表明市场追逐的是风险和回报，而不是避险。不过，从金油比和金铜比来看，两者都已回归正常区间，黄金的价格表现比也在此时逐渐显现。

美债收益率大幅上扬，利空

“美债收益率上扬，削弱了黄金需求。”至于贵金属近期大幅走弱的原因，卓创贵金属分析师张伟认为，随着拜登新政府近期弥合两党裂痕的努力失败，民主党人已经决定摆脱他们的老对手，独善其身。过去，9000多亿元的超温现象依然存在。现在，1.9万亿元即将到来。未来，2.0万亿元的基础设施规划已经起草完毕。在刺激“弹药”充足的同时，美国的疫苗接种进展迅速，欧洲许多国家也准备放松封锁。后流行病时代真的来了。此次海外应对疫情，在启动货币机的同时，财政措施也赤膊上阵，两轮加持，难怪市场对通胀预期增强。以美债为代表的利率指数飙升，而金价承压，抗通胀的斗争未能显示其威望。

从相关市场来看，美元再次从底部反弹，美国长期债券收益率的上升成为推动金价下跌的主要因素。特别是美国长期债券收益率继续突破，已经恢复到疫情爆发前的水平。在通胀预期温和上升的情况下，美国的实际利率也有望上升。这也是市场对黄金不乐观的最大负面因素。随着2021年疫苗的普及，疫情的影响将逐渐消退。因此，投资者预期美联储的超宽松货币政策将逐步退出，美元指数见底反弹的预期将越来越强烈。这是当前黄金负面因素的根源。

上海麦科荣信息咨询有限公司董事长徐扬表示，2021年，随着新皇冠疫苗的普及，疫情影响将逐渐消散。因此，投资者预计美联储的超宽松货币政策将逐步退出，美债收益率将大幅上升，美元指数见底反弹的预期将越来越强烈。这是当前黄金不良因素的根源。

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