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原油交易提醒:国际贸易乐观情绪推升油价!IEA驳斥OPEC,深化减产难改供应过剩?

  周五(12月13日)亚洲时段,国际油价延续涨势。油价前一交易日上涨近1%,因市场预期国际贸易接近达成协议,削弱了投资者对全球原油需求的担忧,油价立即受到新的提振。

  周五(12月13日)亚洲时段,国际油价延续涨势。油价前一交易日上涨近1%,因市场预期国际贸易接近达成协议,削弱了投资者对全球原油需求的担忧,油价立即受到新的提振。

  另一方面,OPEC周三表示,由于在与其它产油国达成的最新供应协议生效前沙特阿拉伯就已采取限产措施,预计明年石油市场将出现少量供应缺口,表明市场将比此前预期的吃紧。而IEA周四表示,尽管OPEC及盟国达成扩大减产的协议,且美国和其他非OPEC产油国的预期产量下调,但全球石油库存仍可能大幅上升。  

  国际贸易进展左右油价走势

  丰业银行大宗商品策略主管Michael Loewen在研报中称,即使全球两大经济体达成贸易协议,原油价格也必须大幅高于既有预测才能应对美国致密油市场的下降速度。

  Loewen在谈及美国石油时指出,“我们的价格预测没有考虑进贸易协议,但我们开始认为这种情况的可能性越来越高”。

  丰业银行认为,目前临近加税最后期限,现在市场等待“官方宣布”,如果达成协议,需求将改善并为石油提供“重大利好”。反之,依旧会在短期内对油价产生下行风险。

  Again Capital合伙人John Kilduff表示,“看上去国际贸易协议可能终于要得到一个向好的结果了,尽管细节仍存在一些不确定性。鉴于OPEC+协议及伊朗和伊拉克的紧张局势,除了贸易协议,基调肯定还是看涨的。”

  汽柴油需求下降,美国制造业亮起红灯

  知名能源分析师约翰・肯普(John Kemp)的最新数据显示,制造业将继续减速至年底,因为几乎没有证据表明增长会在2020年初触底反弹。

  肯普提到了一个重要指标,柴油消耗量的下降是制造业产量持续萎缩和货运量暴跌的重要警告信号,这些因素给现货石油价格带来了下行压力。

  美国能源信息署(EIA)的数据显示,第三季度柴油消耗量比去年同期下降了3%。

  肯普指出,柴油被“运输公司,铁路,制造商,建筑公司,石油和天然气钻探者以及农民使用,因此柴油消耗与制造周期紧密相关”。

  本周原油库存虽然增幅超预期,但增加幅度不大,库欣原油库存继续去化,但汽柴油库存增幅较大,这显示终端需求偏弱,可能与近期美国数州降雪拖累出行有关,美国汽油与馏分油跌幅要大于原油。虽然目前原油基本面相对坚挺,现货市场偏紧格局仍未出现逆转。

  

  美国页岩气正在挤压OPEC的影响力

  美国页岩油开采活动正在放缓,因为钻探商很难在当前的价格水平上盈利,并面临资本约束。页岩油生产商的盈亏平衡点徘徊在每桶60美元左右。

  尽管如此,美国仍将在石油产量增长方面再次领跑世界,明年将以每天130万桶的速度增长到2090万桶。此外,国际能源署认为美国页岩气正在挤压OPEC的影响力。

  尽管OPEC+加大减产力度,全球油市仍会出现供应过剩

  国际能源署(IEA)周四表示,尽管OPEC及其盟友大幅增加减产规模,且美国产量增长放缓,但全球石油库存仍可能大幅上升。OPEC+上周达成协议,将在2020年第一季增加减产50万桶/日,以平衡市场供需并支撑油价,但他们未承诺在3月之后将采取怎样的行动。

  IEA月报显示,“尽管增加减产…且我们对2020年非OPEC石油供应增幅预估降至210万桶/日,但2020年第一季度全球石油库存可能增加70万桶/日。”

  即便OPEC+严格执行新减产协议,且伊朗、利比亚和委内瑞拉等国的政治困境继续拖累这些国家的出口,全球市场供应可能只会比11月产量少53万桶/日

  这与OPEC自己的研究形成鲜明对比。OPEC预测,明年油市将出现小规模供应缺口,因在最新减产协议生效前,沙特已经采取行动限制供应。

  IEA称,OPEC+明年上半年的原油产量料将超出预期的对其供应的需求70万桶/日,下半年将超出100万桶/日。将非OPEC产油国2020年石油供应增长预估下调20万桶/日,因美油生产持续放缓、巴西和加纳的产量预估被下调以及OPEC+深化减产。

  预计降幅最大的将是美国页岩油产量,在投资者要求提高回报的压力下,美国页岩油生产商一直在削减支出,预计美油产量增幅将从今年的160万桶/日降至2020年的110万桶/日。

  月报中下调2020年原油需求增长预期至120万桶/日,与此前持平。预计2019年非欧佩克供应量将增加至190万桶/日,2020年预期下调至210万桶/日,OPEC+减少石油供应不会阻止2020年出现供应过剩。经合组织2019年原油需求将下降75万桶/日,为2014年以来第一次下降

  

  油市后续展望

  分析师预测,到2020年,全球石油需求增长将加速至每日126万桶,高于2019年的每日95万桶,除西欧和日本以外的所有地区都将出现增长。预计石油需求增长的20%左右与国际海事组织燃料规范的改变有关,这将推动高硫燃料油(不再允许用于海运)进入发电领域,需要更多的中间馏分油和低硫燃料油来满足航运部门的需求。

  S&;P Global Platts称,低石油库存、OPEC及其盟友进一步减产,以及国际海事组织(IMO) 2020规则将导致原油价格在2020年初上涨,预计IMO 2020规则的价格影响将在3 – 5月达到峰值。

  这些因素可能会使布伦特原油现货价格突破每桶65美元,然后在2020年底跌回每桶60美元的低位,因为国际海事组织规则变化的支持将逐渐消失。西德克萨斯中质原油可能在2020年初突破60美元/桶,然后回落到50美元/桶的高位。

  澳新银行预计,2020年布伦特原油平均价格为67.88美元/桶,2021年为66.50美元/桶;预计2020年WTI原油平均价格为63.13美元/桶,2021年为62.75美元/桶。

  标普全球普氏能源资讯(S&;P Global Platts)分析部门主管克里斯・米格利(Chris Midgley)表示,随着新十年的开始,明年第一季度可能是能源综合企业的喘息之机。就2020年整体而言,能源价格将很难出现任何有意义的上涨,许多燃料的价格将大幅下降。然而,受益于国际海事组织(IMO) 2020年的需求上升和OPEC限制供应的承诺,石油价格可能在2020年表现强劲。

  原油交易提醒:国际贸易乐观情绪推升油价!IEA驳斥OPEC,深化减产难改供应过剩?(美油日线图)

  截止北京时间09:00,美油报59.51美元/桶,日内涨幅0.56%;布油报64.60美元/桶,日内涨幅0.62%。

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