一切尽在不言中?一文看清美联储政策声明细微变化

  美联储周三(10月30日)连续第三次下调基准利率,并暗示可能会暂停加息,看看这些宽松措施是否足以维持经济扩张。

  美联储周三(10月30日)连续第三次下调基准利率,并暗示可能会暂停加息,看看这些宽松措施是否足以维持经济扩张。

  在周三的政策会议上,官员们表示,他们将把联邦基金目标利率下调0.25个百分点,至1.5%至1.75%之间。

  在采取这一行动时,美联储提到了“全球形势对经济前景的影响,以及温和的通胀压力”。从本质上说,这些降息是防止经济衰退的保险措施。

  波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治都持反对意见。他们投票反对这三次降息,并辩称,在更多经济疲弱迹象显现之前,放松政策是没有必要的。他们警告称,现在降息将使美联储在未来应对经济衰退时弹药减少,并可能加剧金融失衡。

  美联储声明中最重要的部分是美联储官员们没有说的话。

  政策制定者删除了自今年夏季以来承诺美联储将“采取适当行动”维持经济扩张的措辞。这曾是一个信号,表明宽松政策正在酝酿之中。美联储在6月、7月和9月的每次声明中都使用了这一措辞。

  美联储主席鲍威尔此前曾将宽松政策描述为防范下行风险的“中期调整”。经济学家们表示,央行不希望投资者认为利率将回落至零。

  美联储对前景持乐观态度,称劳动力市场“依然强劲”,经济一直在温和增长。

  政府周三早些时候公布,第三季度国内生产总值(GDP)同比增长1.9%,好于预期。

  通过取消“适当行动”的措辞,美联储正试图引导市场暂时不要预期会有更多的降息。目前还不清楚这是否会导致华尔街的反弹。在美联储发表声明之前,市场认为美联储有30%的可能在12月份降息,而在春季之前降息的可能性更大。

  以下为联邦公开市场委员会(FOMC)在10月30-31日货币政策会议后发布的声明全文(声明原文请点击这里),括号内为上次会议声明的措辞,红色字体为新增语句,蓝色字体为删除部分:

  自联邦公开市场委员会9月份(7月份)会议以来收到的信息显示,劳动力市场依然强劲,经济活动持续以温和的速度增长。近几个月平均就业增长稳健,失业率仍然在低位。尽管家庭支出一直在强劲增长,但企业定投资和出口仍然疲弱(已经趋弱)。以12个月为基础的指标看,整体通胀率和扣除食品及能源的通胀率正运行于2%以下。基于市场的通胀补偿指标仍位于低位,基于调查的较长期通胀预期指标几乎没有变化。

  为履行其法定职责,委员会寻求促进充分就业和物价稳定。鉴于全球经济发展对经济前景的影响以及低迷通胀的压力,委员会决定将联邦基金利率的目标范围下调至1.50-1.75%(1.75-2%)。这一举措支持了委员会的观点,即经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及通胀接近委员会的对称性2%目标是最可能的结果,但这种前景的不确定性仍存。随着委员会评估联邦基金利率目标区间的何时路径,委员会将继续监控未来的信息对经济前景的影响(随着劳动力市场强劲且通胀率接近其对称性2%目标,委员会审视联邦基金利率目标区间的未来路径,委员会将持续关注最新信息对经济前景的影响,并将采取适当措施来维持经济的扩张。)

  在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标以及对称性2%通胀目标的对比情况。这方面的评估将考虑广泛的一系列信息,包括衡量劳动力市场状况的指标,通胀压力与通胀预期指标,以及金融和国际动态的数据

  投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括:美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、理事鲍曼、理事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德(上次会议上持异议)、副主席克拉里达、芝加哥联储主席埃文斯、金融监管副主席夸尔斯。堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦投票反对此次行动,他们在此次会议上倾向于维持联邦基金利率的目标区间在1.75-2.00%不变。(圣路易斯联储主席布拉德投票反对,他倾向在此次会议上降息至1.5-1.75%,堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦也投票反对,他们在此次会议上更倾向于维持联邦基金利率的目标区间在2.00-2.25%。)

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