零售外汇市场和机构外汇市场的业务区别

零售和机构外汇业务之间的区别已经确立,但越来越多的人认为,这两种类型的客户可以在同一个平台上得到支持。

不可避免的,站在呼吁市场融合最前沿的,是为迎合零售和机构客户而开发的平台。

例如,oneZeroFinancial Systems联合创始人Andrew Ralich表示,对希望利用技术能力(如超低延迟、可伸缩性和可扩展性)以及订单传递、风险管理和执行工作流程解决方案的市场参与者来说,综合方式是有价值的。

根据TrueTrade首席运营官Emilio Mercado称,在报价、交易费用和最佳执行方面,单一外汇交易平台将满足所有零售客户和大多数机构公司的综合需求。

复杂性

他表示,复杂之处在于,拥有能够迎合各种客户类型和算法交易策略的流动性池。他补充称:“永远都需要专门的流动性池、暗池和内部匹配。”

盛宝的外汇产品经理Tom Lee表示,零售和批发外汇市场日益共生。

他表示:“零售交易平台一直处于技术投资的前沿,创造的工具提供了零售客户和机构客户公平竞争的环境。”

关于成熟的机构平台是否能够更好地服务于零售客户需求(反之亦然),oneZero的Ralich认为,零售技术平台将需要调整其上层工作流程,从而适应要求较少的机构交易量,而机构平台可能需要从根本上改革其架构,从而适应零售交易流。

盛宝的Lee说,能够成功处理和执行大规模零售交易流的技术场所,已被证明可以很好地扩展到具有更快交易速度的机构领域。

他表示:“在这些平台中,已经形成了为各类机构客户提供服务的工作流程需求,而机构平台则需要进行低层次的变动,从而向为零售客户服务过渡。”

Lee补充称,机构外汇市场面临的一个关键挑战是,通过采用技术,借鉴非银行流动性提供商的业务模式,利用零售外汇经纪市场的活力,从而推动新的效率。

差异

尽管零售外汇市场是增长的一个关键来源,但他表示,需要注意的是并非所有零售平台都是相同的。

Lee说:“较复杂的平台将遵循与机构平台相同的规则,利用技术和市场经验,将客户订单对市场的影响降至最低,保护客户免受价差扩大的影响,并确保风险得到妥善管理。”

FXall的负责人JillSigelbaum指出,在银行基础设施内处理交易的费用意味着,大部分零售交易流通过银行的单一交易商平台进行对冲。

她解释说:“多交易商平台试图进入这一领域,但他们面临的挑战是,往往在被传递至银行下游流程之前,这些交易就已净额结算,因此必须在公开关系中进行交易。”

“然而,零售经纪商往往是选择主经纪商模式,因此在多交易商平台上进行交易是一种棘手的模式——在公开的关系中,多数交易都是通过中央限价指令簿进入,不会公开,这意味着整合过程行不通。”

简化

Sigelbaum认为,简化这个过程是有意义的,但是交易后解决方案是一个障碍。

她补充称:“银行希望尽可能地将这些交易排除在其IT基础设施之外,因为这消耗资金,需要占用大量性能,而且可能会给更快达到指令簿的大规模交易带来风险。银行不会希望1000笔小交易来支撑1亿美元的大规模交易。”

MarketFactory执行董事长JamesSinclair警示称,还有许多阻碍融合的其他障碍,比如零售平台受到的监管要严格得多。

另外他表示,零售提供商需要关注大量客户,与高接触的机构客户相比,这些客户需要一种低干预的支持模式。

Sinclair表示:“客户招募模式也有所不同——机构客户通常需要进行私人会面——而在机构领域,零售平台提供的信贷、执行和托管职能是分开的。”

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