八月份市场整体维持震荡行情，就目前来看，暂时还无法打破这一格局。无论从上市公司的盈利情况、市场的流动性，还是内外环境，都不具备立即发起一轮牛市的条件。就指数而言，上证指数四月份创造的 3288，很可能就是全年的最高点。我在五月底就说了：一季度把全年的饭都吃完了。
但这并不意味着个股就没有机会。白酒、消费、医药等板块依然维持长牛的格局，近期科技板块也在蠢蠢欲动，只是金融地产等板块比较疲软，导致指数的形态不太好看。这种行情就是主动管理型基金大展身手的好时机，一批优秀基金的净值近期也在迭创新高。最近三个多月，价值五剑也把沪深 300 指数甩了七、八个点。
最近出现的新情况是成长股的表现优于价值股、题材股要好于蓝筹股。很多人问：市场是否会转向成长风格？最近一个多月出现的这种情况是正常的。以中证 500、创业板为代表的小盘股已经连续三年落后于以沪深 300 为代表的大盘股了，两种风格交替表现也是正常的。但要形成像 2015 年那种极致的成长股行情可能性不大。大的趋势还是业绩驱动股价，只要业绩好就有机会，不论大盘还是小盘。基金风格配置还是以均衡配置为宜。
还有一个问题是 H 股是否值得布局。像恒生国企指数就估值而言确实是比较低了，但就交易形态而言还是属于左侧交易。要想走出右侧交易的形态，可能还有待时日。最起码，中国香港地区的局势要有好转。所以目前还只能按左侧交易来对待。
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