一个股票作手的操盘手法 太精彩了,学会了吗?

股票交易员或者股票经纪人,在电影或者大众文学作品里,通常都被描写成忙碌得没有人情味、贪婪得不择手段的人,在这些作品里,他们有可能一夜暴富,也可能在瞬间倾家荡产;他们做着金钱生意,有时甚至会拿道德去交换利益。与这些世俗故事化的作品不同,《股票大作手回忆录》更像是一部华尔街的史诗,其中的主角——拉瑞·利文斯顿(或者说是杰西·利弗莫尔)对于交易的信仰与执着,以及对于金钱的一点点不屑,让他显得如此与众不同,同时,也让我们更加体会到了交易的本质,感悟到了一个股票作手的人生哲学。

而杰西·利弗莫尔本人也在经历过几度大起大落,在大萧条期间赚进亿万美元之后,将自己毕生的操盘心得和盘托出,出版了《股票大作手操盘术》,并附上了自己的16张操盘记录手稿。

一个股票作手的操盘手法 太精彩了,学会了吗?

“初中刚毕业我就外出打工了。我在一家股票经纪行的营业部找到了一份工作,在股票行情板上抄写数据……”这是全书开头的第一句话,给我们带来了无限的遐想……

一个十几岁的男孩,对数字有着天生的敏感,懵懵懂懂地撞进了股票对价行,凭直觉发现,自己抄在黑板上的数字背后,隐藏着财富的规律。很快,他凭借自己发现的规律,赚到了第一笔投资的盈利——美元。那应该是1891年,在这个金融市场的小角落里,一个天才默默地开始了自己跌宕起伏的交易生涯。

那个时代的所谓股票对价行,大多是在和“顾客”做对赌生意,顾客赔的钱,就是股票对价行的利润;顾客赚的钱,自然也就是股票对价行的损失。所以很快,盈利颇丰的利文斯顿便成为各家股票对价行最不喜欢的人,没人愿意再接他的生意。

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于是,利文斯顿“被迫”离开老家波士顿,来到了华尔街,希望做一些真正的交易。然而,在老家的对价行屡试不爽的方法,到了纽约股票交易所之后却变得不再灵验。被称为“交易神童”的利文斯顿,很快赔光了自己之前积累的全部胜果,并欠下了股票营业部几百美元。这可以算是他第一次破产。这次经历,让利文斯顿隐姓埋名地再次回到对价行积累资本,同时也让他开始思考如何转变自己看待市场的方式,来适应纽约的交易环境和规则。紧接着,1901年的大繁荣开始了,那是一个工业大整合、资本大并购的年代,几乎买什么股票都会上涨。一开始,利文斯顿赚了不少钱,最高的时候达到了5万美元,但之后又在一天之内全部赔光,牛市过去了,利文斯顿再次破产。

虽然又一次身无分文,但利文斯顿却从失败中收获了一笔无价的财富——在华尔街上的自信。他开始理解和尊重市场的趋势,知道如何让自己的交易节奏迎合市场变化的韵律。他终于像在对价行一样,在华尔街找到了自己的交易方式。这也让他在1906-1907年的市场动荡中,赚到了人生的第一个百万美元。但是,对于一个以交易为生的股票作手来说,财富的增减从来都不是他最看重的,在交易中不断验证自己的判断和交易规则,才是他一切努力的目标。所以,当利文斯顿在1907年输掉自己赚来的第一个百万美元时,犯错误本身远远比失去财富更让他感到沮丧。

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不过很快,他便凭借坚守自己总结的交易体系,在棉花期货上赚回了更多的百万美元。然而,利文斯顿虽然是天才,但他毕竟也是凡人;虽然他有了自己用百万美元盈利验证过的交易方式,但也避免不了受到他人的左右而在不知不觉中放弃自己原有的理念和原则。

1910年,在听信了棉花大王佩斯·托马斯的建议后,利文斯顿在棉花期货上赔光了数百万的身家,又一次破产。而且,在此后的几年中,股市持续低迷,没有给利文斯顿留下任何东山再起的机会。在重重债务压力之下熬过困顿的三年之后,第一次世界大战爆发,美国成为欧洲参战各国的供货商,经济迅速增长,股市也再次繁荣。利文斯顿也因此再度“复活”,不仅还清了此前欠下的上百万美元的债务,而且积累了数百万美元的资产。

当1922年埃德文·拉斐尔对利文斯顿(也就是利弗莫尔)进行访谈时,后者已是华尔街上举足轻重的人物,一些华尔街上的大佬级人物,也会找他来帮忙操作股票。拉斐尔将历时数周的访谈记录整理成书,最终形成了这本《股票大作手回忆录》。而利文斯顿的交易生涯也在几年之后的1929年大萧条中达到顶峰,他因做空,据说在1929年让自己的资产规模达到了1亿美元。但是仅仅4年之后,他又再度破产。1940年,在一家酒店的卫生间里,利文斯顿的原型——利弗莫尔饮弹自杀。

在达到顶峰之后的这十年间,没人知道他身上发生了什么,但从这本书中我们可以推断,这位天才的股票作手之所以选择“做空”自己,应该不是因为破产而带来的财务问题,因为1917年还清欠债之后,他便给自己和妻子买下了足够一生花销的信托基金。最可能的原因是,低迷的、毫无交易机会的市场给这个以交易为生的人所带来的致命的打击。

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《股票大作手回忆录》出版至今已有80多年,书中的主角去世也已超过半个世纪,但时至今日,人们仍在怀念和谈论这位华尔街上曾经的传奇人物。他的人生经历,让人们鲜活地感受到了华尔街以及整个金融世界里的一些不易显露的、本质的东西。利文斯顿在股票交易方面有着过人的天赋,这让他几度身价千万;然而,他也有着人性的弱点,这又让他几度破产。他深谙华尔街的生存之道,但也曾经在这里被人利用或欺骗。他以交易为生,而交易,也正是他生活的目标和寄托。

所幸的是,杰西·利弗莫尔在1939年决定将自己的交易秘密公诸于世,撰写并出版了《股票大作手操盘术》,将自己的交易经验总结于一本书中,流传后世。时隔半个多世纪,我国金融界翻译大家丁圣元先生又历时10年,逐字打磨翻译,逐条图文分析讲解,形成了现在人民邮电出版社这一版的中译本。

一个股票作手的操盘手法 太精彩了,学会了吗?

正如利文斯顿在书中所说:“人们都说,凡事都有两面性,但是股市却只有一面,既不是多头的一面,也不是空头的一面,而是正确的一面。”从这个角度来说,一个股票作手的人格魅力与人生哲学或许也可以总结为:倾尽全部的智慧和精力,让自己尽量靠近或站在股市正确的一面。

一个股票作手的操盘手法 太精彩了,学会了吗?

一般散户为什么大多是输家,而少数专业交易员大多是赢家呢?机构交易员的成功概率高于一般散户,理由之一是因为他们拥有充裕的资本。

专业作手也会犯相同的错误,但不需担心某个错误会把他们的交易生涯一笔勾销;他们拥有充裕的资本与完善的监督制度,所以能够安全度过错误。刚开始,他们会先接受训练,随时有人在旁边指导或伴随交易,账户资金很有限而不至于造成严重伤害。当他们犯错时,对于公司造成的伤害,根本不能与大交易员相提并论。随着技巧的提高,他们的购买力与自由度也随之增加。当然,这并不是一蹴而就,整个学习程序可能长达几年。

很多专业操盘手都经历一段密集的训练。当我刚开始从事股票交易时,他们告诉我,一般新来的交易者最初两年都很难获利。如果你打算一开始就获利,恐怕会失望。这两年内,交易者学习如何从事交易。最初 3 个月,他们甚至没有进场的机会,只是在课堂里学习各种交易机会与纸上模拟。之后,只能从事非常少量的交易,而且必须严格遵守某些规定,直到证明自己的能力为止。然后,才有更大的权限,能够操作更多股票,甚至独立自主地进行交易。这段时间内,公司因为新来者而承担的风险非常有限。即使某位初学者亏损了 5 万块钱,对于公司来说也没什么,只不过是新来人员的训练费用罢了。

类似如申银万国或海通等大型经纪商,甚至到全国各地最好的研究所,投人大量资本招集那些最优秀的学生,让他们参与公司的金融交易训练计划。这些企业不只是聘请他们从事交易,而是把他们聘请来接受训练,慢慢培养成为交易员。为什么花费庞大的代价招集这些最优秀的学生呢?因为他们已经证明自己的学习能力。根据经纪商的盘算,这些人接受教导的能力,应该超过平常研究所的一般学生。

读者可能会开始觉得疑惑:如果专业经纪商认为他们的交易员需要经过几年的严格训练,花费可观成本进行培育,为什么一些完全没有交易经验的散户,认为他们可以利用 5000 块钱开户,然后就开始靠着交易赚钱?即使是那些场内交易员,也不是贸然就买下交易所的席位;他们大多在交易所内担任多年的办事员职务,然后才实际进场交易。就我个人来说,实际从事交易之前,我花了 3 年的时间在场内学习任何所能够学习的东西。对于自己的进度与计划,应该务实一点,尽可能准备充裕的资本。即使最初的交易不顺利,甚至亏损全部的资本,也不应该觉得沮丧;不妨把这段经历视为成功的必经之路,或成为最好的交易者所必须支付的学费。

必须投入资金与时间,但最后还是会成功

让我告诉各位一个真实的故事,主角是我认识的一个人。这个人的哥哥是个很好的场内交易员。经过他哥哥的引见,并提供所需要的资本,他也开始从事交易。第 1 年,他总共亏损超过 10 万块钱,犯各种可能发生的错误。可是,他并不觉得气馁,又筹措了更多资本,因为他哥哥几乎可以无限供应。第 2 年开始时,操作也很不顺利,不过情况慢慢改观,最后只是小赔而已。到了第 3 年,他已经成为一位非常稳定的赚钱机器。现在,他已经在金融圈子打滚了 15 年,每年都稳定赚取 7 位数的收入。他支付的学费很可观,但最后成为非常捧的交易员。如果他当初在亏损 2 万块钱时就停住,显然就完全没有成功的机会。

如果你期待自己从一开始就成功,将发觉金融交易是一条很坎坷的道路。我深受“资本不足”之害:我认为,如果当初拥有充裕的资本,最初几年能够专心学习,而不是尝试立即靠此谋生,我的交易生涯应该会更顺。当你把所有的家当都押进去,而且完全没有其他收入,交易会变得很困难。从一开始,我的财务状况就很窘迫,过分期待自己能一朝致富。我太过于自负,虽然一些有经验的交易员经常劝我,但我总认为他们不如我。我经常忽视他们的警告,因为我认为他们做事情太过拘泥,根本不可能赚大钱。可是,他们却能够稳定的赚钱。我呢?则从自己的惨痛经验中学习。如同前面提到的,在我扭转颓势之前,累积损失曾经超过 万块钱。如果我开始就拥有充裕的资本,情况可能大不相同,但我一直到 7 年之后才开始有稳定的收入。在我不断挣扎尝试成为交易员的日子里,只能到处打工,甚至周末都要工作,才能勉强过日子。我在场外赚取的钱,几乎都投到场内,而且很快就转为泡影,但我不认为自己的交易技巧太差,亏损主要是因为资本不足的缘故,因为后者不允许我耐心等待必要的胜算。当时的交易,往往也会有一阵子非常顺手,然后突然遭遇逆转,结果在一个星期内就破产了。接下来,我必须连续开 24 小时的计程车,才能筹措必要的资金交纳黄豆部位的保证金。如果太急着赚钱,忙着找保证金,尝试靠着交易赚取的一天三餐的生活费,交易就会变得很困难。

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