虽然过去一周美国股市的动荡导致押注美联储加息的头寸有所减少,但目前的风险抛售规模似乎不太可能会打乱央行收紧政策的计划。
外汇市场想告诉全球投资者:不要以为美国股市的下跌会让美联储偏离紧缩道路。
投资者没有蜂拥买入传统避险货币,外汇波动率也受到抑制。虽然过去一周美国股市的动荡导致押注美联储加息的头寸有所减少,但目前的风险抛售规模似乎不太可能会打乱央行收紧政策的计划。一些观察人士指出,2月股市波动率的飙升也未能吓退美联储。再考虑到本次股市崩盘的全球性质,这可能有助于外汇市场保持相对谨慎。
美国股市的下跌延续到亚洲和欧洲股票市场的同时,日元需求依然较为温和,瑞郎兑欧元甚至下挫。摩根大通的G-7波动率指数10月10日实际上出现下滑,新兴市场货币波动率指标低于10月第一周收盘水平,从中就可看出汇市波动确实受到抑制。
“汇市的波动并不显著,表明投资者还没有认为股市的变化会改变游戏规则,”西太平洋银行策略师肖Sean Callow等人10月11日在报告中写道。
欧元兑瑞郎在近期一度上涨超过0.6%至1.14724,日元兑美元上涨不到1%。通常被视作全球风险晴雨表的澳元兑日元交叉汇率已收复了10月10日的部分失地。
“我们在2月看到过类似的情形,下跌仅限于股市,对外汇市场的溢出影响有限,”荷兰国际集团外汇策略师Viraj Patel说。“股市下跌和VIX飙升如果只是‘昔日重现’,那么这只是股市的回调,对外汇和债券市场的影响很小,微不足道。”
西太平洋银行的策略师们认为,本轮股市的暴跌还没有达到2018年2月那么严重,如果说有什么不同的话,那就是美联储对美国经济的韧性比在一季度时“更有信心”。他们写道,美联储可能会认为股市的回调对增长和通胀前景无关紧要,这也就是说,政策制定者出手降息以遏制股市下跌的可能性很小。“如果是这样的话,外汇市场对本轮股市动荡反应不强烈可能是明智之举。”
荷兰国际集团的Patel正在关注避险债券。他预计,股市持续下跌推动收益率下降10到20个基点,可能会引发外汇市场波动,推动日元兑美元汇率升至110日元,达到8月21日以来最强水平。
标准银行驻伦敦外汇策略主管Steve Barrow认为,近期美债利差扩大或可在一定程度上解释汇市的平静表现。他表示,美债利差扩大制约了避险资金涌入日元。
至于市场其他部分,Barrow不能完全肯定,但他指出,全球股市之间的关联可能是一个因素。“股票市场的同步性非常强,它们的相关性非常高,”他在电话中表示。“没有给外汇市场留出以前那么大的变动空间。”
加拿大帝国商业银行G-10外汇策略主管Jeremy Stretch表示,直到不久前,市场上的不确定性都还会为美元提供支撑,避险情绪的的传统受益者不能像往常那样获得提振。
“避险倾向对瑞郎和日元有利的长期假设将会重新发挥作用,”Stretch说。
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周五公布美国11月非农就业人口大幅增长了26.6万人,远远超过市场预期的19万人,且为10个月以来的新高。且分项中显示,11月专业技术和医疗保健的就业人数有显着的增加;而制造业就业人数也有所回温,反映了通用汽车罢工工人回归岗位的情况。在过去的三个月里,平均新增非农就业人数为20.5万人,在调整后9月非农就业人数由18万人上升至19.3万人、10月则由12.8万人上升至15.6万人,而两月相加的非农就业人数比此前预估增加了4.1万人左右。这证明了尽管美制造业虽然持续低迷,但其经济依然持续的温和扩张,因为美国的经济结构中,服务业占其比例中超过2/3,是其强大的经济支柱与消费族群。而11月失业率方面为3.5%,好于前值和预期的3.6%,为1969年以来最低水平,并已经连续20个月保持在低于4%的标准,这是自20世纪60年代以后持续时间最长的一次。而12月公布密歇根大学消费者信心指数为99.2,高于前值96.8和预期97,反映了美国民众对未来充满了乐观的情绪。
纵观美国上周五的数据中,只有平均每小时工资月率仅增长0.2%不及预期外,其余项目表现都非常的亮眼,还记得美联储主席鲍威尔曾经说过,只要经济前景未发生重大变化,美联储并不会降息;而今年的最后一份非农报告显示着美国经济明年有望持续走强,使市场投资者们预期了美联储可能在相当长的一段时间内都不会再降息了。
GOLD(黄金)
小时级别黄金为低位震荡,布林通道开口发散向下、RSI位于超卖区、KD金叉位于20~50。上方压力1465.18美金/盎司,下方支撑1456.88美金/盎司,操作思维以低多为主,关注1465.18一线的防守,若遇阻不过,伺机介入空单止损为5美元。
【操作建议:逢高做空。】
〔在1470.22上方,偏多操作;在1470.22下方,做空为主。〕
〔支撑位1456.88/1453.83;阻力位:1465.18/1470.22/1475.82〕
SILVER(白银)
小时级别白银为低位震荡,布林通道开口发散向下、RSI位于超卖区、KD金叉位于20~50、上方压力16.676美金/盎司,下方支撑16.084美金/盎司,操作思维以高空为主,关注16.676一线的防守,若遇阻不过,伺机介入空单止损为0.25美元。
【操作建议:逢高做空为主。】
〔在16.968上方,偏多操作;在16.968下方,做空为主。〕
〔支撑位:16.084;阻力位:16.676/16.829/16.968〕
【风险提示:投资有风险,请谨慎操作。以上内容仅供参考】
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美联储在声明中表示,2020年加息的几率降低了,正如“点阵图”所显示的那样。周三的预测显示,点阵图出现了明显的下降趋势,17位委员中只有4位预计2020年将加息0.25个百分点;2021年和2022年各加息一次,但个别预测差异较大。
在随后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔指出,“在提高利率以解决通货膨胀问题之前,通货膨胀必须显着且持续地上升。这是我的观点。美联储不愿再次加息并不是一个严格的成文规定。我们还没有试图把它变成某种官方的前瞻性指引。”
另外,昨日美国发布的数据显示,美国11月未季调消费者物价指数CPI年率为2.1%,高于前值1.8%和预期2.0%;核心CPI指数年率为2.3%,符合前值和预期。美国11月季调后CPI月率涨幅高于预期,或支撑对美联储在今年不再降息的预期。
USDCAD: 美加昨日小幅调整后继续走低,盘中在美联储利率决议发布后扩大跌幅,从日线来看,今日下方关注1.3110-20一线支撑,下破后方可进一步打开下行空间。
4H昨日触及MA20一线空头延续,目前短期均线发散向下,MACD零轴下方死叉运行,短线技术性调整后有望维持震荡下行。
1H昨日下破1.3220一线空头增强,今日上方关注1.3210-15一线阻力,短线震荡偏空,目标关注日线前支撑,下破方可延续。
USDCHF: 美瑞昨日先扬后抑,纽约盘时段触及前阻力继续走低,从日线来看,今日下方关注0.9790-0.9800一线支撑,下破后方可进一步打开下行空间。
4H昨日反弹至MA10一线空头延续,目前短期均线偏下,MACD零轴下方死叉运行,短线有维持震荡下行之势。
1H昨日技术性调整到位后空头增强,今日上方关注0.9850-60一线阻力,短线震荡偏空,目标关注日线前支撑,下破方可延续。
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