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银行理财收益一降再降 货币基金规模缩水万亿

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目前流动性有多宽松？银行理财收益 17 连降或许可见一斑。

融 360 大数据研究院监测显示：2019 年 7 月份银行理财产品共发行 10245 只，环比增加 9.12%，较 2018 年 7 月减少 9.37%。截至 2019 年 7 月，银行理财平均预期收益率已连续 17 个月下降。7 月份银行理财平均预期收益率跌至 4.16%，环比下降 4BP。

且这一趋势仍将延续，8 月第一周银行理财的平均收益率为 4.14%，而第二周则降至 4.11%。理财产品收益率节节败退同时，货币基金的收益也屡刷新低，78 只宝宝类理财产品的收益率已全线降至 3% 以下，两只货币基金清盘。截至二季度末，货币基金规模相比高峰时期下降了 1 万亿。

17 连降仍不是底

资管新规后，理财产品的门槛在不断降低，7 月有 2465 只银行理财产品起购门槛为 1 万元（包括 1500 美元）及以下，占总发行量的 24.06%。

理财子公司开始加入 ” 抢客 ” 队伍。7 月有三家银行理财子公司发行产品。开业最早的工银理财子公司发行的 17 只产品中，有 8 只产品起投金额为 1 元；建信理财和交银理财共发行 3 只理财产品，起投金额也均为 1 元。

2019 年 7 月银行理财平均预期收益率跌至 4.16%，环比下降 4BP。分类型来看，保本理财的平均预期收益率为 3.67%，环比下降 9BP；非保本理财的平均收益率为 4.29%，环比下降 2BP。

理财产品发行量排名第一的为城商行，发行量为 3485 款，平均预期收益率为 4.2%；其次为农商行 2626 款，平均预期收益率为 4.17%；国有大行和股份行的银行理财发行量分别为 2139 款和 1742 款。

从平均预期收益率看，外资银行最高，为 4.85%，不过与 6 月相比也下降了 35BP；其次为股份行，收益率为 4.3%，排名最后的是国有大行，平均预期收益率为 3.96%。

7 月到期的理财产品共 12835 只，4676 只披露了实际收益率，占比为 36.43%。其中结构型理财产品 1134 只，平均实际收益率为 3.83%，环比 6 月份下降 8BP；非结构型理财产品 3542 只，平均实际收益率为 4.29%，环比下降 5BP。

7 月到期的理财产品中，有 192 只未达最高预期收益率，未达标率为 1.5%。其中结构型理财产品 161 只未达最高预期收益率，未达标率 14.2%，非结构型理财产品有 31 只未达最高收益率，未达标率仅 0.24%。

进入 8 月份，银行理财平均收益率进一步下降，第一周为 4.14%，第二周则降至 4.11%。

融 360 大数据研究院分析师付影认为，银行理财收益率持续走低，主要与今年相对宽松的货币政策有关。上半年央行两次下调银行存款准备金率，货币流动性保持合理充裕，在此背景下，市场利率必然持续下降，银行理财收益率将进一步维持下降趋势。

” 刚刚卖了一套房子，手上有点钱，想买点理财产品，才发现收益都低得很，5% 以上收益的产品基本见不到，多集中在 3.5%-4.5%。最终选择了一款一年期收益 4.2% 的产品，觉得未来降息可能是大趋势，收益还将进一步下滑。” 一位投资人陈洁对 21 世纪经济报道记者表示。

货币基金规模缩水 1 万亿

银行理财收益节节败退，宝宝类产品也是溃不成军。根据融 360 大数据研究院的数据，8 月第二周，宝宝类理财产品收益率已降至 2.36%，78 只互联网宝宝类产品无一收益率超过 3%。最高收益率为 2.9%，最低收益率为 1.42%。最大的货币基金——天弘余额宝最新的 7 日年化收益率已降至 2.341%，28 日年化则是 2.3%。整体货币基金最新的 7 日年化收益率也降至 2.58%。

收益率下降，货币基金对投资者失去吸引力，个别货币基金甚至被清盘。8 月 21 日，前海开源尊享货币基金进入清盘程序，成为继交银天运宝货币基金之后，年内第二只清盘的货币基金。

数据显示，截至 2019 年中，前海开源尊享 A、B 两类份额合计规模 1.04 亿元，并未低于 5000 万元清盘线。从过往规模上看，前海开源货币基金也未曾有过连续 20 个交易日规模低于 5000 万元的情形。此次清盘被认为是主动终止运作的缘故。

不同于前海开源尊享货币基金的表决清盘，今年首只清盘的货币基金是触发清盘。8 月 2 日，交银施罗德基金发布公告称，交银施罗德天运宝货币市场基金已触发基金合同终止事由，为保护基金份额持有人利益，自 8 月 9 日起进入清算程序。据悉该基金成立于 2017 年 12 月 29 日，募集总规模 2.2 亿元，截至今年二季度末，该基金总规模已缩至 1200 万元左右。

而据银河证券基金研究中心数据显示，上半年，货币基金资产净值从去年底的 7.58 万亿元减少至 7.23 万亿元，相差 3561.62 亿元，缩水 4.69%。同时，货币基金占全部基金资产净值的比例，已从去年底的 58.36% 降至 54.28%。

2018 年 9 月 30 日，货币基金规模达到历史最高点 8.24 万亿元；到 2019 年 6 月底，短短 9 个月时间，已经减少了 1 万亿元。

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