前提概要
今日(25日)晚间7点45分，欧洲央行将公布利率决议，目前市场预测仍维持原利率水准，也就是持续在0％。但市场的重点不在这，而是稍晚8点30分时，欧洲央行行长德拉吉的会后发表。
「我们预计德拉吉总裁将为进一步放松铺路，尤其是继续助长量化宽松的预期」这是法国巴黎银行在报告中说到的。而德拉吉的言论到底会对欧元带来鸽派下跌？还是鹰式上涨？我们一一解析。
回顾上次会议
上次的6月欧洲央行会议重点：
1、维持利率不变，仍为0％
2、通胀预期有所下降
3、委员会一致认为有必要为宽松做准备
4、潜在措施包含恢复量化宽松和降息
5、部分官员主张采取更为宽松的TLTRO
尽管没有提到欧元区的经济表现，但可以清楚看出欧央行的委员们一致认为货币政策逐步往宽松做靠拢。
近期经济表现
欧元区经济数据统整如下：
1、预测2019年GDP自1.7→1.1％
2、欧元区首季GDP为1.2%
3、欧元区6月CPI(核心/非核心)年率为1.3%
4、欧元区7月Sentix投资者信心指数为-5.8
5、欧元区6月制造业PMI为47.6
6、欧元区6月消费者信心指数为-7.2
明显看出欧元区经济表现不理想，不论是经济成长，或是通胀数据。连具备春江水暖鸭先知的投资者信心指数于最新数据也为年内最低。制造业采购经理人数值已经低于50的分水岭，居然只是今年目前第二差的成绩，还有更差的数据。
能降利率吗？
由于前欧央行利率水准是0％，所以若大胆采取降息的措施，不但迫使欧元更行走弱，更可能在经济不彰下，导引资金外逃，更不利欧元区经济成长与通胀提升。
德拉吉将于11月到任，因此被市场推断不可能在此时作如此大的动作，应该会留待给新行长-前国际货币基金组织总裁“拉加德”做决定。
欧元走势
对应目前欧元美元走势，从日线图观察，不仅跌破1.12关口，更趋向往5月23日低点1.11082的样态。换言之，市场已预测此次欧央行的货币会议与德拉吉的言论，可能替欧元带来鸽派下跌，而价格已开始反应。
就线论线，目前欧元美元已下行跌破6月18日的低点1.11936，个人推测下探5月23日低点1.11082的可能。并整理出三种走势：
倘若欧央行会议内容出现降息确认，推测欧元美元不仅跌破5/23日的低点1.11082，更下探1.09526-1.09628左右。对应操作上，空方为主，并估计1.09526-1.09628左右为支撑参考。
若无出现降息情况，推测测试5月23日低点1.11082与稍跌破后的反弹。对应操作上以近低点1.11082或跌破1.11082为抢反弹的机会，并估计1.11527-1.11610为反弹满足区。
若言论无明显利空言论，在价格已下行反应下，展开反弹修正。对应操作上，多方操作，估计1.11828-1.11919为反弹修正满足区。
（图为欧元/美元日线图）
结语
不论从6月份的欧央行货币会议的内容，或是目前最新的数据，都显示7月份欧央行的货币会议绝无鹰派言论的理由。
在不降息的前提下，“延长、加强前瞻性指引”与“恢复量化宽松”的货币政策，即有可能成为此次欧央行的会议基调与主轴。
文章来源：金道贵金属
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