[和讯外汇论坛]美联储年内两度维持利率不变

北京时间6月20日凌晨,美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在2.25%至2.5%之间不变。此前市场普遍预计,美联储6月很可能按兵不动。

美联储两按加息“暂停键”

自2015年12月开启本轮加息周期以来,截至目前,美联储已累计加息9次。其中,美联储仅于2018年就加息4次,累计加息100个基点至2.25%-2.50%区间。

进入2019年,美联储的加息节奏则明显转变。当地时间1月10日,美联储主席鲍威尔表示,美联储对后续加息没有预定计划,将“保持耐心”,根据经济形势发展“灵活而迅速地调整政策”。而据路透中文网1月16日消息,多名美联储官员亦纷纷转鸽,认为应暂停进一步加息,直至厘清各种风险对美国经济的阻碍程度。

3月21日凌晨,美联储公布1月FOMC议息会议纪要,决定暂不加息。今日(20日),美联储再度宣布,维持联邦基金利率目标区间在2.25%至2.5%之间不变。至此,美联储年内已两度按下加息的“暂停键”。

美联储FOMC声明显示,美联储以9:1的投票比例通过维持联邦基金利率不变的决定,投票反对这一行动的James Bullard则倾向于降息25个基点。此外,美联储FOMC声明删除了“耐心”一词。此后,美联储主席鲍威尔在发布会中表示,首要目标是维持经济扩张,对FOMC声明作出重大调整,美联储FOMC的许多成员认为有更好的理由采取更多宽松措施。

近期美国经济数据疲软,提振了市场对美联储降息的预期。而日前欧洲央行行长德拉吉表示,如果经济前景没有好转,可能需要采取额外刺激措施,而进一步降息仍然是欧央行工具的一部分。在此之后,市场对于美联储降息的猜测进一步升温。

截至北京时间6月19日17时,芝加哥商业交易所“美联储观察工具”显示,2019年6月,美联储维持联邦基金利率2.25%-2.50%不变的概率为75.8%,降息25个基点的概率为24.2%;2019年7月,美联储降息25个基点的概率升至64.7%,维持联邦基金利率不变的概率则降至16.3%。

申万宏源预测,美联储今年首次降息可能在7月也可能在9月。申万宏源分析称,美联储7月首次降息较为合适的原因有三个:一是调整之前议息会议的前瞻指引,给市场充分反应时间,以免造成过大波动;二是7月会议之前会公布2019年二季度GDP初值和更多消费和投资数据,美国亚特兰大联储预计2019年二季度美国GDP为2.1%,较一季度有较大幅度的下降;三是外部环境压力带来的负面作用已经显现,叠加在利率倒挂和低通胀的经济环境下,美联储可能会率先启动预防性降息来应对。

全球已有多家央行降息

除了美联储,本周英国央行、日本央行和多家新兴市场国家央行也将举行议息会议。而在此之前,全球范围内已有多个国家的央行宣布降息。

发达市场方面,5月8日,新西兰联储宣布将官方现金利率(OCR)下调25个基点至1.5%,打响发达国家本轮降息的第一枪。此前市场预测最先“撑不住”的澳大利亚,则在6月4日宣布下调现金利率25个基点至1.25%。

新兴市场方面,5月7日,马来西亚央行将隔夜政策利率下调25基点至3%,这是马来西亚3年来首次宣布降息。此外,印度也于6月初宣布今年的第三次降息,在此之前,印度分别于2月和4月两度降息。6月14日,俄罗斯央行宣布降息25个基点至7.50%,为其去年3月以来首次降息。

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