「货币政策」一季度央行货币政策执行报告，目前中国情况：潜在经济增速下行，实际经济增速与潜在经济增速相近，因此未来政策易紧难松，切莫幻想大水漫灌。 货币政策长期政策目标：提高潜在经济增速；短期政策目标：使实际经济增速接近潜在经济增速。
「货币政策」一季度央行货币政策执行报告
货币长期政策目标：提高潜在经济增速；短期政策目标：使实际经济增速接近潜在经济增速。
一、2019年第一季度货币政策执行报告
5 月 17 日，央行发布 2019 年一季度货币政策执行报告。
1、贷款加权利率环比上行，降成本仍存压力
央行执行报告显示，我国2019年第一季贷款加权平均利率为5.69%，比上年12月略升0.05个百分点；
其中，一般贷款加权平均利率为6.04%，比上年12月上升0.13个百分点；
票据融资加权平均利率为3.64%，比上年12月下降0.2个百分点；
个人住房贷款加权平均利率为5.68%，比上年12月下降0.07个百分点。
在票据利率和居民贷款利率环比有小幅下降的背景下，一般企业贷款利率确仍出现小幅上行，显示了给企业降成本仍存在压力。
2、 推动利率市场化两轨合一轨降息
3、 央行重视供给侧改革提高全要素生产率并认为当前产出缺口接近零
4、 央行关注的价格不确定性主要在猪价和油价，维持2019年全年CPI均值在2.5%判断。
二、货币政策目标是什么
一季度央行货币政策执行报告给出了清晰的货币政策目标：
1、长期政策目标：提高潜在经济增速。
2、短期政策目标：使实际经济增速接近潜在经济增速。
3、目前中国情况：潜在经济增速下行，实际经济增速与潜在经济增速相近，因此未来政策易紧难松，切莫幻想大水漫灌。
目前中国的实际经济增速基本接近潜在水平（6.3%）。
货币政策走势分析
2019 年一季度中国的 GDP 平减指数为 0.9%。
如果未来不进一步下降至 0%附近，那么基本对应实际增速不低于潜在增速，货币政策确实没有进一步放松的空间。
我们倾向于认为，一季度的通胀基本触及本轮底部，未来几个季度有望震荡上升。
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